ESG e M&A: un’evoluzione in atto
Il 2025 ha ridefinito le regole del gioco per il mercato M&A. Contrariamente alle aspettative di una crescita generalizzata, il primo semestre dell’anno ha registrato una contrazione globale del 14%1 nei volumi delle operazioni, riportando l'attività ai livelli del 2021.
Questa contrazione ha trasformato radicalmente l'approccio degli investitori: in un mercato più contratto, la competitività per gli asset di qualità è aumentata, rendendo i processi di valutazione e i criteri di selezione estremamente più rigorosi. In questo scenario di accresciuta selettività, la decarbonizzazione emerge come uno dei principali 'mega-trend' strutturali capaci di guidare le strategie di acquisizione a lungo termine. Il report “Horizons: BDO’s Global View of Mid-Market Deal Activity”2 evidenzia come la transizione energetica e il raggiungimento degli obiettivi di sostenibilità non siano più semplici variabili di compliance, ma veri e propri driver di valore che rendono gli asset sostenibili decisamente più attrattivi rispetto alla media del mercato.
Cosa cambia e perché crea valore
L’integrazione della sostenibilità nelle operazioni di M&A è diventata una pratica sempre più diffusa e strategica. Oggi i fattori ESG vengono considerati fin dalle prime fasi dell’operazione, dalla valutazione preliminare della società target fino alla strutturazione contrattuale e all’integrazione post-merger, ampliando l’analisi tradizionale oltre gli aspetti puramente finanziari.
Questa attenzione non risponde solo a logiche di compliance, ma riflette una necessità operativa urgente legata alla gestione dei rischi. Come evidenziato dal report “Global Sustainability Survey - From strategy to spend: The state of sustainability in business”3, ci troviamo in un contesto climatico ed economico senza precedenti, dove gli eventi meteorologici estremi hanno già causato perdite globali per oltre 100 miliardi di dollari solo nell'ultimo anno.
In questo scenario, la sostenibilità diventa un parametro essenziale di resilienza: l'integrazione di una Due Diligence ESG rigorosa permette ai decision-maker di identificare tempestivamente le vulnerabilità fisiche e operative degli asset. Non si tratta solo di protezione del capitale, ma di una scelta strategica condivisa dall'87%4 delle aziende globali, che riconoscono nella sostenibilità un driver fondamentale per la creazione di valore e la continuità del business in un mercato sempre più esposto a variabili climatiche e pressioni normative.
Le aziende utilizzano le analisi ESG per individuare potenziali rischi ambientali, sociali e di governance, valutare il livello di conformità normativa, comprendere gli impatti economici e reputazionali e supportare la definizione delle condizioni dell’operazione. Questo approccio consente di anticipare criticità, ridurre il rischio post-acquisizione e migliorare la qualità delle decisioni strategiche.
In questo contesto, la sostenibilità non rappresenta un semplice adempimento, ma diventa una leva concreta di creazione di valore, in grado di rafforzare la solidità dell’operazione e la sua attrattività per investitori e stakeholder nel medio-lungo periodo.
Perché scegliere BDO
Supportiamo aziende e gruppi corporate nell’integrazione dei fattori ESG nelle operazioni di M&A attraverso servizi strutturati di ESG Due Diligence, affiancando le organizzazioni lungo le principali fasi dell’operazione. Operiamo come un partner esperto e competente per grandi gruppi nazionali e internazionali, mettendo a disposizione squadre multidisciplinari interamente dedicate alla valutazione dei rischi e delle opportunità di sostenibilità lungo l’intero processo di Due Diligence e nell’analisi della catena del valore.
Il nostro approccio si avvale di tool proprietari, sviluppati specificamente per integrare la sostenibilità nelle valutazioni in scope, supportando in modo analitico il processo decisionale degli investitori. Grazie a questa visione integrata, aiutiamo le aziende a trasformare i fattori ESG in un elemento distintivo e di creazione di valore per le proprie operazioni straordinarie.
Il valore della sostenibilità nelle operazioni di M&A
La crescente attenzione ai fattori ESG nelle operazioni di M&A riflette un cambiamento strutturale nel modo in cui le aziende affrontano le operazioni straordinarie. Integrare la sostenibilità nei processi di M&A consente di ridurre i rischi, migliorare la qualità delle valutazioni e supportare una crescita solida e duratura. Affidarsi a un partner con competenze specifiche in ambito M&A ed ESG permette alle aziende di affrontare le operazioni con maggiore consapevolezza, valorizzando appieno il potenziale dell’investimento e guardando al futuro con maggiore resilienza.
1 Report BDO Horizons Q3/2025: incertezza sui dazi frena le transazioni globali - BDO
2 Report BDO Horizons Q3/2025: incertezza sui dazi frena le transazioni globali - BDO
3 Global Sustainability Survey 2025 - BDO
4 Global Sustainability Survey 2025 - BDO